Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2025 yılı Para Politikası metnini açıkladı. Toplantı sayısı azalırken yıl boyu sürdürülecek faiz indirimi olasılığı arttı. Ekonomistler, bu değişikliğin etkilerini yorumladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 Yılı Para Politikası’nı akşam saatlerinde yayımladı. Gelecek yılın yol haritası özelliği taşıyan metinde, Para Politikası Kurulu’nun (PPK) 2025 yılı boyunca 8 toplantı yapacağı açıklandı. Peki, bugün açıklanacak olan 2024 yılının son faiz kararı öncesinde bu durum ne anlama geliyor? Ekonomistler yorumladı.
TCMB, bugün 2024 yılının son faiz kararını açıklayacak. Faiz kararı öncesinde akşam saatlerinde TCMB’nin 2025 Yılı Para Politikası Metni yayımlandı.
2025 yılına yönelik yol haritası niteliği taşıyan metinde, en çok dikkat çekenlerden biri Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı sayısındaki azalma oldu. Her ay yapılan PPK toplantılarının, 2025 yılında yaklaşık 1,5 aya tekabül eden şekilde, 8 kez yapılacağı görüldü.
Henüz toplantı tarihleri net değil, ancak 5 iş günü içinde açıklanacağı belirtildi. 2025 yılında faiz indirimlerinin sıklaşması beklenirken, bunun ne anlama geldiği de merak ediliyor.
TCMB PPK, teamüllere göre her ay toplanarak faiz kararını açıklar. Dönemin şartlarına bağlı olarak bazı dönemlerde olağanüstü toplantılar da yapılarak faiz artırımı ya da indirimine gidilebilir. Geçmişte de bunun örnekleri oldu.
2017 yılında da toplantı sayısının 8’e düşürülmesine karar verilmiş, 2017’de 8, 2018’de (bir ara toplantı ile) 9 ve 2019’da da 8 toplantı yapılmıştı. 2020 yılında ise yeniden eski düzene dönülerek her ay toplantı kararı alınmıştı.
ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere ya da Japonya gibi büyük merkez bankaları da yılda 8 toplantı yapıyor. Ancak çoğunun 2025 takvimi, hatta Fed'in 2026 takvimi şimdiden belirlendi.
Prof. Dr. Hakan Kara, toplantı sayısının düşürülmesine yönelik faiz indirimlerine işaret ederek şu yorumu yaptı:
“Yarın Merkez Bankasından sınırlı bir faiz indirimi bekliyordum fakat biraz önce 2025’te 12 değil 8 toplantı yapılacağını açıkladılar. Bu durumda yarın daha fazla indirim yapılma olasılığı arttı. Bu tür duyuruların son anda gelmesi iletişim açısından soru işaretleri yaratıyor.”
Prof. Dr. Emre Alkin de Kara’nın paylaşımına “Eyvah eyvah” diyerek tı.
Eyvah Eyvah https://t.co/qSJW85SmZ6
Kara’nın paylaşımına bir yorum da Emrah Gürelli’den geldi. Yorumunda Gürelli, faiz indiriminde yılın ilk aylarında enflasyondaki yükselişin hızlı olabileceği beklentisiyle “temkin” nedeniyle toplantı sayısının düşürülmesi önlemine gidilmesinin mümkün olabileceğini şu sözlerle belirtti:
“Hakan Bey bu ay faiz indirdikten sonra ocak ayı enflasyonunu görmeden tekrar faiz indirmek sorunlu olacak, aynı şey Şubat içinde geçerli. Malum enflasyonun en yüksek geldiği aylar. Temkinli hareket etmek için bir formül bulunmuş gibi, yılın son haftasında ilan edilmesi çok anormal değil sanki. Siz de haklısınız ama işte.”
Hakan Bey bu ay faiz indirdikten sonra Ocak ayı enflasyonunu görmeden tekrar faiz indirmek sorunlu olacak, aynı şey Şubat içinde geçerli. Malum enflasyonun en yüksek geldiği aylar. Temkinli hareket etmek için bir formül bulunmuş gibi ,yılın son haftasında ilan edilmesi çok…
Ömer Rıfat Gencal, gelecek yıl 8 toplantı olmasının önemli olduğunu ve 2025’in ilk aylarında faiz indirimin pas geçilmesinin mümkün olduğunu şu paylaşımıyla belirtti:
“TCMB 2025 yılında artık TL’nin seviyesine müdahale etmeyeceğini söylüyor. Gelecek enflasyon verileri Faiz kararları (Seneye 8 toplantı olacak) Oldukça önemli olacak Yarınki toplantıda alınacak faiz kararı indirim yönünde olursa Ocak ve Şubat aylarını pas geçmesi büyük olasılık”
TCMB 2025 yılında artık TL’nin seviyesine müdahale etmeyeceğini söylüyor. Gelecek enflasyon verileri Faiz kararları ( Seneye 8 toplantı olacak)Oldukça önemli olacakYarınki toplantıda alınacak faiz kararı indirim yönünde olursa Ocak ve Şubat aylarını pas geçmesi büyük… pic.twitter/RWblcetIRY
Banu Kıvcı Tokalı, bugünkü toplantıda alınacak faiz indirim kararının boyutunun 2025 toplantı tarihleriyle ilişkisini şu şekilde anlattı:
“2025'in ilk faiz toplantısının ne zaman yapılacağı, bugün beklenen indirim boyutunda etkili olacak.”
#2025 'in ilk #faiz toplantısının ne zaman yapılacağı, bugün beklenen indirim boyutunda etkili olacak. https://t.co/XQrYX9I2Tn
Prof. Dr. Fatih Özatay, 2025 metninin detaylarının iyi yazıldığını belirtirken, toplantı sayısındaki azalmanın faizin daha az tartışılmasına neden olacağını şu şekilde sıraladı:
“Merkez Bankası 2025 Para Politikası Metni:
1. İyi yazılmış.
2. Yıllık hedef yine yok. Yerine tahminlerimi ara hedef olarak alın deniliyor. Oysa tahminler değiştirilebiliyor. Değişen yıllık hedef olur mu?
3. KKM sıfırlanıyor.
4. Yabancı MB'ler ile yapılan swaplardan doğan borçlar azaltılıyor.
5. 2024'ün 2. yarısında likidite fazlası kalıcı oldu deniliyor. Bunun süreceği anlaşılıyor.
6. Buna karşılık politika faizi, repo faizi (MB'nin bankalara likidite verme faizi) olarak kalmaya devam ediyor. Koridorun alt sınırı politika faizi yapılmıyor.
7. Fazla likiditeyi çekmek ve kısa vadeli piyasa faizinin repo faizi civarında oluşmasını sağlamak için yapılanlar (yapılacaklar) sıralanıyor: Depo alımları, satım yönlü swaplar vb.
8. PPK toplantı sayısı 8'e iniyor. Böylece politika faizi daha az tartışılacak.
9. Gelişmelere bağlı olarak kredi sınırlamaları gözden geçirilecek.”
Merkez Bankası 2025 Para Politikası Metni:1. İyi yazılmış.2. Yıllık hedef yine yok. Yerine tahminlerimi ara hedef olarak alın deniliyor. Oysa tahminler değiştirilebiliyor. Değişen yıllık hedef olur mu?3. KKM sıfırlanıyor.4. Yabancı MB'ler ile yapılan swaplardan doğan borçlar… https://t.co/OoN0SWacMK
Prof. Dr. Ceyhun Elgin, toplantı sayısındaki azalmayı tasarruf ile ironik bir dil kullanarak yorumladı:
“Buna ‘Merkez Bankası daha az toplanarak masrafları kısıyor, ek sıkılaştırmaya gitti’ yorumu ile Cevdet hoca güzellemesi yapan henüz çıkmadı mı?”
Buna “Merkez Bankası daha az toplanarak masrafları kısıyor, ek sıkılaştırmaya gitti” yorumu ile Cevdet hoca güzellemesi yapan henüz çıkmadı mı? https://t.co/ze84okhsx1
Alaattin Aktaş, toplantıların azalmasının geçmiş dönemde de yaşandığını, bunun ise sakıncaları olabileceğini şu şekilde anlattı:
“Para Politikası Kurulu gelecek yıl her ay toplanmayacak, yıl boyunca sekiz toplantı yapılacak. Buna niye mi gerek duyulmuş olabilir? Muhtemelen faiz indirimi kesintisiz devam etsin diye. Bazı aylar pas geçilerek indirim yapılmasının sakıncası görülmüş olmalı. Bu arada toplantı tarihleri beş gün içinde açıklanacak.
Öyle bir an gelir ki, öyle gelişmeler olur ki ara toplantı yapmak da gerekebilir.
En Çok Okunan
Uygulamalar
Galeri
Bölümler
